Μιλώντας για συμβόλαια αορίστου χρόνου, στην πραγματικότητα, είναι ένα είδος διαπραγμάτευσης συμβολαίων.Ένα συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης είναι ένα συμβόλαιο που αμφότερα τα μέρη συμφωνούν να διευθετήσουν σε μια συγκεκριμένη χρονική στιγμή στο μέλλον.Στην αγορά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης, η πραγματική ανταλλαγή εμπορευμάτων συχνά συμβαίνει μόνο όταν λήξει το συμβόλαιο.κατά τη στιγμή της παράδοσης.Ένα συμβόλαιο αορίστου χρόνου είναι ένα ειδικό συμβόλαιο μελλοντικής εκπλήρωσης χωρίς ημερομηνία λήξης.Σε ένα αιώνιο συμβόλαιο, εμείς ως επενδυτές μπορούμε να διατηρήσουμε το συμβόλαιο μέχρι να κλείσει η θέση.Τα διαρκή συμβόλαια εισάγουν επίσης την έννοια του δείκτη τιμών άμεσης παράδοσης, επομένως η τιμή του δεν θα είναι πολύ διαφορετική από την τιμή spot.Πολλοί επενδυτές που θέλουν να συνάψουν συμβόλαια αορίστου χρόνου ανησυχούν περισσότερο για το πόσο είναι η αμοιβή αορίστου συμβολαίου;
Πόσο είναι η αμοιβή αορίστου συμβολαίου;
Ένα συμβόλαιο αορίστου χρόνου είναι ένας ειδικός τύπος συμβολαίου μελλοντικής εκπλήρωσης.Σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, τα συμβόλαια αορίστου χρόνου δεν έχουν ημερομηνία λήξης.Επομένως, στη συναλλαγή αορίστου συμβολαίου, ο χρήστης μπορεί να διατηρήσει το συμβόλαιο μέχρι να κλείσει η θέση.Επιπλέον, το διαρκές συμβόλαιο εισάγει την έννοια του δείκτη τιμών άμεσης παράδοσης και μέσω του αντίστοιχου μηχανισμού, η τιμή του διαρκούς συμβολαίου επιστρέφει στην τιμή του δείκτη άμεσης τιμής.Επομένως, σε αντίθεση με τα παραδοσιακά συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης, η τιμή του αορίστου συμβολαίου δεν θα αποκλίνει από την τιμή spot τις περισσότερες φορές.πάρα πολύ.
Το αρχικό περιθώριο είναι το ελάχιστο περιθώριο που απαιτείται από τον χρήστη για να ανοίξει μια θέση.Για παράδειγμα, εάν το αρχικό περιθώριο οριστεί στο 10% και ο χρήστης ανοίξει ένα συμβόλαιο αξίας 1.000 $, το απαιτούμενο αρχικό περιθώριο είναι 100 $, που σημαίνει ότι ο χρήστης αποκτά 10x μόχλευση.Εάν το ελεύθερο περιθώριο στον λογαριασμό του χρήστη είναι μικρότερο από 100 $, η ανοιχτή συναλλαγή δεν μπορεί να ολοκληρωθεί.
Το περιθώριο συντήρησης είναι το ελάχιστο περιθώριο που απαιτείται από τον χρήστη για να κρατήσει την αντίστοιχη θέση.Εάν το υπόλοιπο περιθωρίου του χρήστη είναι μικρότερο από το περιθώριο συντήρησης, η θέση θα κλείσει αναγκαστικά.Στο παραπάνω παράδειγμα, εάν το περιθώριο συντήρησης είναι 5%, το περιθώριο συντήρησης που απαιτείται από τον χρήστη για να κατέχει μια θέση αξίας 1.000 $ είναι 50 $.Εάν το περιθώριο συντήρησης του χρήστη είναι μικρότερο από 50 $ λόγω απώλειας, το σύστημα θα κλείσει τη θέση που κατέχει ο χρήστης.θέση, ο χρήστης θα χάσει την αντίστοιχη θέση.
Το επιτόκιο χρηματοδότησης δεν είναι μια προμήθεια που χρεώνεται από το χρηματιστήριο, αλλά καταβάλλεται μεταξύ των θέσεων long και short.Εάν το επιτόκιο χρηματοδότησης είναι θετικό, η μακροχρόνια πλευρά (αγοραστής συμβολαίου) πληρώνει τη μικρή πλευρά (συμβολαιακός πωλητής) και εάν το επιτόκιο χρηματοδότησης είναι αρνητικό, η μικρή πλευρά πληρώνει τη μεγάλη πλευρά.
Το επιτόκιο χρηματοδότησης αποτελείται από δύο μέρη: το επίπεδο επιτοκίου και το επίπεδο πριμοδότησης.Η Binance καθόρισε το επίπεδο επιτοκίου των συμβάσεων αορίστου χρόνου στο 0,03% και ο δείκτης premium αναφέρεται στη διαφορά μεταξύ της διαρκούς τιμής συμβολαίου και της λογικής τιμής που υπολογίζεται με βάση τον δείκτη τιμών άμεσης παράδοσης.
Όταν το συμβόλαιο είναι υπερ-ασφάλιστρο, το επιτόκιο χρηματοδότησης είναι θετικό και η μακροχρόνια πλευρά πρέπει να πληρώσει στη μικρή πλευρά το επιτόκιο χρηματοδότησης.Αυτός ο μηχανισμός θα ωθήσει τη μεγάλη πλευρά να κλείσει τις θέσεις τους και, στη συνέχεια, θα ζητήσει την επιστροφή της τιμής σε ένα λογικό επίπεδο.
Ζητήματα αορίστου χρόνου
Μια αναγκαστική εκκαθάριση θα συμβεί όταν το περιθώριο κέρδους του χρήστη είναι χαμηλότερο από το περιθώριο συντήρησης.Το Binance ορίζει διαφορετικά επίπεδα περιθωρίου για θέσεις διαφορετικών μεγεθών.Όσο μεγαλύτερη είναι η θέση, τόσο υψηλότερος είναι ο απαιτούμενος λόγος περιθωρίου.Η Binance θα υιοθετήσει επίσης διαφορετικές μεθόδους ρευστοποίησης για θέσεις διαφορετικών μεγεθών.Για θέσεις κάτω των 500.000 $, όλες οι θέσεις θα ρευστοποιηθούν όταν γίνει η ρευστοποίηση.
Η Binance θα εισφέρει το 0,5% της αξίας της σύμβασης στο ταμείο προστασίας κινδύνου.Εάν ο λογαριασμός χρήστη υπερβαίνει το 0,5% μετά την εκκαθάριση, το πλεόνασμα θα επιστραφεί στον λογαριασμό χρήστη.Εάν είναι μικρότερο από 0,5%, ο λογαριασμός χρήστη θα μηδενιστεί.Λάβετε υπόψη ότι θα χρεωθούν πρόσθετα τέλη για την αναγκαστική εκκαθάριση.Επομένως, πριν συμβεί η αναγκαστική εκκαθάριση, ο χρήστης είναι καλύτερο να μειώσει τη θέση ή να αναπληρώσει το περιθώριο για να αποφύγει την αναγκαστική εκκαθάριση.
Η τιμή του σήματος είναι μια εκτίμηση της δίκαιης τιμής του αορίστου συμβολαίου.Η κύρια λειτουργία της τιμής σήμανσης είναι να υπολογίζει τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες και να το χρησιμοποιεί ως βάση για την αναγκαστική εκκαθάριση.Το πλεονέκτημα αυτού είναι να αποφευχθεί η περιττή αναγκαστική εκκαθάριση που προκαλείται από τη βίαιη διακύμανση της αέναης αγοράς συμβολαίων.Ο υπολογισμός της τιμής σήμανσης βασίζεται στην τιμή του δείκτη άμεσης τιμής συν ένα εύλογο περιθώριο που υπολογίζεται από το επιτόκιο χρηματοδότησης.
Τα κέρδη και οι ζημίες μπορούν να χωριστούν σε πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες και μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες.Εάν εξακολουθείτε να διατηρείτε μια θέση, το κέρδος και η ζημία της σχετικής θέσης είναι τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες και θα αλλάξουν με την αγορά.Αντίθετα, το κέρδος και η ζημία μετά το κλείσιμο της θέσης είναι το πραγματοποιηθέν κέρδος και η ζημία, επειδή η τιμή κλεισίματος είναι η τιμή συναλλαγής της αγοράς συμβολαίου, επομένως τα πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες δεν έχουν καμία σχέση με την τιμή του μάρκου.Τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες υπολογίζονται στην τιμή της σήμανσης και συνήθως είναι η μη πραγματοποιηθείσα ζημία που οδήγησε στην αναγκαστική εκκαθάριση, επομένως είναι ιδιαίτερα σημαντικό να υπολογιστούν τα μη πραγματοποιηθέντα κέρδη και ζημίες σε δίκαιη τιμή.
Σε σύγκριση με τα παραδοσιακά συμβόλαια, τα συμβόλαια αορίστου χρόνου πρέπει να διακανονίζονται και να παραδίδονται την ημέρα παράδοσης, επειδή τα παραδοσιακά συμβόλαια έχουν σταθερή περίοδο παράδοσης, ενώ τα συμβόλαια αορίστου χρόνου δεν έχουν περίοδο παράδοσης, επομένως εμείς ως επενδυτές μπορούμε να διατηρούμε θέσεις για μεγάλο χρονικό διάστημα., κάτι που δεν επηρεάζεται έως την περίοδο παράδοσης και είναι πιο ευέλικτο είδος σύμβασης.Όπως εισαγάγαμε παραπάνω, ένα άλλο χαρακτηριστικό των συμβάσεων αορίστου χρόνου είναι ότι η τιμή τους είναι συγκρατημένα συνδεδεμένη με την τιμή της αγοράς spot.Επειδή τα αέναα συμβόλαια εισάγουν την έννοια του δείκτη τιμών, θα κάνει αέναα συμβόλαια μέσω αντίστοιχων μηχανισμών.Το τίμημα της σύμβασης ανανέωσης παραμένει αγκυροβολημένο στην αγορά spot.
Ώρα δημοσίευσης: 27 Μαΐου 2022